牛市抬头股民大加杠杆 民间资本侵入融资业务

      上证指数近两个月大涨300点,A股的赚钱效应逐步显现。

  中国证券登记结算公司最新公布的周报显示,9月15日-19日,新增A股开户数21.65万户,已连续5周攀升,并创近半年新高。

  同时,一些靠行情吃饭的股票投资服务机构也活跃起来。9月19日,21世纪经济报道记者被广州珠江新城的一个报亭上一个红色展板上的文字吸引,上面写着“我出钱,您炒股,盈利全归您”。

  打出上述标语的是一家自称“中涛基金管理有限公司”(下称中涛基金)的公司,其提供的服务是“股票、期货5-10倍垫资;信托、证券、期货三方监管;7×4小时客服+盘面技术指导”。

  展板上简短的介绍带来了诸多疑惑,这家公司到底是什么类型的公司?如果盈利全归投资者这家公司如何盈利?投资者需要付出哪些代价、是否安全?带着这些问题,21世纪经济报道记者以客户咨询的名义来到位于广州珠江新城富力盈通大厦的中涛基金。

  配资业务火爆

  中涛基金办公室玻璃(1038, -18.00, -1.70%)门上写着“深圳市中涛基金管理有限公司(广州分公司)”,里面还堆着两排跟上述内容相同的展板。

  一位自称是刘兵(化名)的经理接待了21世纪经济报道记者。

  据刘兵介绍,中涛基金的总部在北京,后来根据业务需求成立了深圳市中涛基金管理有限公司(下称深圳中涛)。今年初,根据几位广州大户的需求在广州开立了分公司。

  工商资料显示,深圳中涛成立于2014年6月30日,注册资本1亿元,法人段红雷,由自然人段涛和北京中涛投资基金管理有限公司(下称北京中涛)分别出资4999万元和50001万元成立。

  从股权关系看,北京中涛是深圳中涛的控股股东。

  工商资料显示,北京中涛的前身是北京开户网络科技有限公司(下称开户网),2014年6月18日变更为北京中涛,经营范围由技术推广服务、投资管理、投资咨询等变更为非证券业务的投资管理、咨询;股权投资管理等,注册资本由500万元变更为3000万元,投资人由段红雷、张利平变更为段红雷、张利平、段涛。

  中国证券投资基金业协会官网披露,今年8月,北京中涛在该协会进行备案。

  “中涛基金主要做股票、期货等的配资业务,自己并不炒股。”刘兵说,配资比例由双方商定,但是不建议客户选择高杆杠,一般建议是1:3、1:5之类。假如投入本金10万元,按照1:5的杠杆,公司就会配资50万元。那么,客户共有60万元的资金投入到股票账户,而公司对所提供的50万元每月收取3分的利息,即每月15000元的利息,这是以管理费的名义收取。

  刘兵进一步介绍称,由于公司提供的资金占大头,客户炒股所用的账户是公司提供的账户,由其风控团队对账户进行实时监控。警戒线和平仓线分别是客户本金跌去50%和70%。

  比如,客户投入10万元本金,公司配资50万元,那么当账户总权益跌至55万元时,就会提醒客户,当跌至53万元,公司将进行强制平仓。

  咨询期间,21世纪经济报道记者向刘兵索要的一份股票投资合作协议显示,甲方为深圳中涛,乙方为借款人。

  协议约定,该账户交易赢利与亏损全部由乙方承担,甲方不分取该账户的盈利,也不承担任何交易风险,甲方每月收取乙方XX元作为甲方出资资金的管理费。

  在协议签订时间的约定上,刘兵称主要看客户的需求,几个月、半年、一年期的都有。

  “我们不建议客户签一年。如果是1年,股市行情变化太大,客户挑着好行情进去,三五个月就差不多了。如果什么时候想炒,再签协议,放款十分方便。”刘兵说。

  据刘兵介绍,近期股市行情不错,几乎每天都有一个客户过来签单,还有些老客户不断追加配资。目前,有几个大户的股票账户权益已达一两千万。公司年初在广州开的分公司,迄今,客户本金和公司配资的总规模合计超过7000万元。

  “我们最近的配资客户数量还行,17日就做了5单,大多是配两三百万,其中一单是配50万。”记者采访的另一家提供类似配资业务的公司深圳市国通联财投资有限公司(下称国通联财)一位理财经理透露,一般不建议客户往高金额配,最平稳的配资比例是3-5倍。

  对于该类配资模式,广州一位券商人士告诉21世纪经济报道记者,“股票的配资业务好坏主要视行情来定,现在有些证券从业人员也为客户搭桥,提高杠杆投资股票。”

  实质是民间借贷

  上述券商人士指出,配资业务实质是民间借贷,签协议时一般是客户跟配资公司的法人签订。跟券商的融资业务相比,配资的杠杆更高、所投的品种更多。

  刘兵也表示,配资业务实质是民间借贷,这个行业并不大,既没有行业协会,也没有规范监管,基本是靠自己野蛮成长。

  “我们来深圳、广州前曾做过调研,目前深圳有100多家配资公司,广州有40多家,做的规模都不怎么大。”刘兵说,野蛮生长下,配资公司恶性竞争、跑路的现象每年都有。

  从配资公司的盈利模式看,他们大多是收取利息和管理费,月息集中在1.5%-3%,年化收益18%-36%。

  看起来是包赚不赔的生意,为什么还出现配资公司亏损甚至跑路的情况?

  自称从事配资业务多年的刘兵深有感触,“我们每年平均百名客户中就有一个爆仓的,投资的股票急速下跌,平都平不掉。不仅亏了自己的本金,把我们的配资也亏了进去。出现这种情况,虽然我们也会催收,但对方就是说没钱,我们也没办法。”刘兵说,假如一家配资公司有几单这种客户,很容易就亏损了。

  还有另一个原因,刘兵说,如果配资公司的资金来源是外界的,本身就有很高的融资成本,如果一旦有客户发生巨亏,拖累配资公司,那么这家配资公司很快就会垮掉。据刘兵和国通联财理财经理介绍称,他们公司股东的资金量雄厚,基本都是股东自有资金。

  为了规避因股票急速下跌、平仓平不掉的情况,中涛基金在协议中明确约定,“不得买入ST股票、新股,不得买入连续跌停后首次打开跌停板的股票、单只股票的持仓不能超过账户总权益的50%”。

  国通联财则约定不得购买S、ST、*ST、S*ST、SST股票,不得购买权证类T+0交易的证券、不得购买新股、单只股票不得超过账户总资产的50%、不得超过流通总市值的5%等。

  除了一些传统的配资公司,近年来,不少P2P平台也纷纷涉足配资业务。如配资贷、钱程无忧、赢在投资等。

  赢在投资官网披露,截至目前,2万名投资人累计配资5.9696亿元。今年5月,P2P平台股民贷出现网站打不开、股民提现困难的情况,其主要业务模式就是配资模式。

  21世纪经济报道记者发现,不论是传统的配资公司还是P2P平台,客户的本金都无法保证安全。因为股票账户是配资公司提供的,由他们掌控。

  “没办法保证客户的资金,靠的就是信用。”刘兵坦承,有些配资公司引入投资担保公司进行担保,但是投资担保公司也有跑路的,所以只能靠信用。

  早在2011年7月,证监会[微博]发布的《关于防范期货配资业务风险的通知》就明确指出,配资公司经工商部门核定登记的范围多为投资咨询、投资管理或管理咨询等,未取得任何金融业务许可牌照,涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务。

  彼时,证监会相关负责人指出,“配资业务进入期货市场时,多以配资公司控制的个人名义在期货公司开立期货交易账户,并将账户提供给客户使用。由于客户资金被配资公司控制,其安全性难以得到保障;且配资放大了杠杆比例,加大了客户财务风险;同时,配置资金进入期货市场,可能扰乱期货市场秩序,存在风险隐患。

  “上述也是配资业务主要的风险所在。一般寻求配资的股票投资者都有一种赌博的心态,对风险不太关心,更关心的反而是投资的股票涨不涨。”上述券商人士指出,虽然证监会禁止期货配资业务,因为这些配资公司给客户使用的是正常账户,且基本是个人账户,因此难以查到。

        来源:21世纪经济报道

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